Category: Economics

Банк России расширил требования к иностранным цифровым правам (ИЦП), которые заходят на российский рынок. Указание регулятора направлено на защиту инвесторов от повышенных рисков, связанных с приобретением таких инструментов.

С августа 2024 года зарубежные ИЦП могут обращаться в России, если по своему содержанию они аналогичны российским цифровым финансовым активам (ЦФА). Для этого оператор информационной системы, где выпускаются ЦФА, должен оценить ключевые документы, которые описывают иностранный актив и права его владельцев, на соответствие требованиям российского законодательства.

Указание Банка России устанавливает дополнительные критерии к ИЦП. Они не должны быть связаны с ценными бумагами, выпущенными недружественными эмитентами. Кроме того, такие инструменты не должны удостоверять права на получение криптовалюты или ИЦП, которые не допущены к обращению на территории России. В условиях выпуска ИЦП должны отсутствовать любые указания на возможную блокировку со стороны как самих эмитентов, так и платежных агентов или контролирующих их лиц.

Также необходимо, чтобы в списке государств, где возможно исполнение требований по ИЦП, была хотя бы одна дружественная страна. Кроме того, в случае возникновения споров в отношении цифровых инструментов они не должны рассматриваться в недружественных юрисдикциях.

В России такие ИЦП смогут покупать только юридические лица, являющиеся квалифицированными инвесторами.

Указание Банка России вступает в силу 26 мая 2025 года.

Фото на превью: Djjeep_Design / Shutterstock / Fotodom

Банк России в 2025 году существенно расширил набор инструментов макропруденциальной политики, которые применяются, чтобы ограничивать риски для финансовой системы.

Регулятор начал определять лимиты по ипотеке и автокредитам, использовать надбавки для ограничения рисков крупных компаний с высокой долговой нагрузкой, впервые установил положительную антициклическую надбавку. Чтобы показать, как все меры работают вместе, основные принципы их применения с учетом опыта, накопленного с 2013 года, были систематизированы в докладе «Основные подходы к проведению макропруденциальной политики».

В материале описывается, как Банк России выявляет системные риски, принимает решения на разных стадиях финансового цикла и учитывает взаимосвязь различных инструментов. Также показано, почему макропруденциальная политика не может служить инструментом обеспечения ценовой стабильности.

Чтобы учитывать влияние на финансовые организации всех применяемых инструментов, решения по ним теперь рассматриваются комплексно каждый квартал. С 2026 года на сайте регулятора будет публиковаться график заседаний Совета директоров Банка России по вопросам макропруденциальной политики.

И все же в области финансов мы впереди планеты всей! Ну или как минимум среди мировых лидеров. Финансовая сфера — одна из самых технологичных в России, такому уровню развития платежных технологий позавидуют многие страны. Крупные банки активно внедряют новшества, которые меняют и упрощают нашу жизнь.

А правила игры на этом рынке задает Центробанк. И он же создает новые сущности. Например, тот же цифровой рубль. Какие изменения нас ждут в ближайшие годы? И как это отразится на наших кошельках? Об этом и многом другом в эксклюзивном интервью KP.RU рассказала Зульфия Кахруманова, заместитель председателя Банка России.

ТРЕТЬЯ ФОРМА РОССИЙСКОЙ ВАЛЮТЫ

— В ЦБ вы отвечаете за цифровизацию. Вокруг нее много конспирологии. Особенно всех пугает цифровой рубль. Можете в двух словах объяснить, что это такое?

— Все просто. Цифровой рубль — это еще одна форма российской валюты. Он будет ходить наравне с наличными и безналичными рублями. При этом все формы будут абсолютно равноценными: как сейчас 1 рубль наличными эквивалентен 1 безналичному рублю, так и 1 цифровой рубль будет эквивалентен каждому из них. И что важно — выбор, чем пользоваться, остается за человеком.

— Зачем в принципе нужен цифровой рубль?

— Гражданам — для бесплатных переводов. Бизнесу — для снижения издержек на прием платежей, потому что комиссии в разы ниже, чем по картам.

— Сейчас переводы и так, по сути, стали бесплатными. Мы можем между своими счетами в разных банках переводить до 30 млн рублей в месяц…

— Да, можете. А цифровые рубли вы сможете переводить без комиссий не только сами себе, но и другим людям, причем любую сумму, которая будет у вас в цифровом кошельке. Кроме того, это еще и очень удобный сервис переводов по вашим правилам и условиям с помощью смарт-контрактов.

— Звучит как что-то на криптовалютном (считается, что смарт-контракты получили известность после использования на платформе второй крупнейшей криптовалюты — «эфира», — Ред.)…

— Вот, и вы так думаете. На самом деле, смарт-контракт — это возможность выполнять определенные действия, в том числе, по платежам, по заранее определенному алгоритму, с конкретными условиями. Например, если вы хотите, чтобы счет ваших родителей автоматически пополнялся с вашего счета при достижении определенного неснижаемого остатка. Или если какая-либо компания хочет, чтобы оплата происходила только при поставке товара. Не заранее и не постфактум. Это тоже смарт-контракт, который гарантирует безопасную сделку для обеих сторон.

— Почему это нельзя в банковской сфере организовать? Неужели у них не хватает технологических возможностей?

— Можно и в банковской сфере. Но у каждого банка свой продукт. У разных людей и разных компаний могут быть разные банки. Для таких сделок нужно, чтобы они между собой были интегрированы.

А платформа цифрового рубля — единая. К ней будут подключены все. Можно будет разные типы сервисов получать через разные банки. И при этом не переводить постоянно деньги между своими счетами в разных банках. В этом смысле смарт-контракты — новый технологический сервис, который будет развивать нашу платежную инфраструктуру, дополнять ее, добавляя удобства людям.

КОГДА МАССОВЫЙ ЗАПУСК?

— Могут ли хакеры украсть наши цифровые рубли?

— На платформе реализованы самые высокие уровни и средства защиты информации, защиты данных от возможных мошеннических схем. Украсть их просто так невозможно.

При этом, если человек сам перевел цифровые рубли мошеннику, то кошельки владельца денег и мошенника можно будет оперативно идентифицировать. Потому что не сработает схема перебрасывания денег из банка в банк, чтобы запутать следы и затянуть время, ведь оба кошелька находятся на одной платформе. Это поможет быстро принимать соответствующие меры.

— Внедрение цифрового рубля недавно отложили. Когда он теперь появится?

— Как таковой, он уже внедрен. Мы проводим тестирование на реальных цифровых рублях, и оно продолжается. Мы отложили именно массовый запуск. Особо подчеркну, что массовый запуск означает обязательность для банков: они должны будут обеспечить возможность расплачиваться цифровыми рублями. Пользоваться этой возможностью или нет, каждый человек будет решать сам добровольно.

Сейчас в нашем пилоте участвуют около 2,5 тыс. граждан. Мы хотим привлечь многократно больше. Плюс обсуждаем разные технологические аспекты с банками, правительством, корпорациями. До конца года мы определим срок массового запуска. Цифровой рубль — это платежная технологическая платформа с огромным потенциалом. Перспектив применения цифровых рублей много. Мы уже планируем сервисы, которые невозможны были бы без такой единой инфраструктуры.

— Правда ли, что в какой-то момент цифровым рублем начнут платить пенсии, пособия, зарплаты бюджетникам и так далее? Например, как это было с картой МИР.

— Нет, таких планов у нас нет. Цифровой рубль — это дополнение, возможность добровольного выбора. Если человек не захочет им пользоваться, он продолжит пользоваться теми сервисами, к которым он привык.

С НОВЫМ КОДОМ!

— Кстати, о сервисах. Цифровые платежи для многих россиян уже стали обыденностью. Сделать перевод — пять секунд. Даже санкции нам жизнь почти не усложнили. Да, Apple Pay или Samsung Pay не работают, но долго карту носить не пришлось. Появились стикеры, куар-коды и так далее…

— У нас системное движение к тому, чтобы упростить жизнь гражданам и бизнесу. В том числе через предоставление большого числа дистанционных каналов оплаты. Можно платить картами, через Систему быстрых платежей, по куар-коду. Можно забыть карту дома или принципиально не носить ее с собой.

— Получается, мы идем по китайскому пути. Там с помощью куара уже чуть ли не все покупки оплачивают…

— Нельзя сказать, что мы точно следуем китайскому пути. Но это мировой тренд — упростить жизнь при проведении не только оплат, но и любых наших действий в любых сферах. Мы уже привыкли к этому удобству. Кажется, еще немножко, и мы движением глаз будем управлять приложениями в своем телефоне с помощью искусственного интеллекта.

— Правда, иногда сложности возникают. Придешь в кафе только с телефоном, а на кассе выясняется, что куар не подходит или не читается. Почему так происходит?

— Это связано с тем, что именно эта точка может не принимать платежный сервис вашего банка, которым вы привыкли платить. В этом случае нужно искать карту, наличные или делать перевод.

— А много сейчас способов провести оплату? Бывает, на кассу самообслуживания подходишь, а там куча вариантов — карта, СБП, куар-код, какой-нибудь «Пэй» и так далее. Не знаешь, куда и нажимать…

— Да, сейчас в среднем на точке есть три, а то и пять вариантов. Каждый банк вправе выпускать свой QR, устанавливать свои правила и стандарты. В этом случае, если вы пользуетесь платежным сервисом другого банка, и у вашего банка нет интеграции с банком, который предоставил этот сервис на платежном терминале, то, по сути, вам могут отказать в оплате через куар.

— Что с этим делать? Это что-то вроде проблемы вилки и розетки получается…

— Да, все верно. И, по нашему мнению, таких проблем быть не должно. Куар должен быть единым и распознаваться любым платежным сервисом, который у вас есть в телефоне. Поэтому мы сейчас работаем над созданием универсального QR, который будет работать по единому стандарту. Тогда не надо будет думать, что именно прикладывать к платежному терминалу. Навели камеру телефона, нажали кнопку «Оплатить» и пошли дальше.

— А как же кэшбек? Он останется? Ведь банки дают кешбэк только при оплате картой, при использовании куара его не начисляют…

— Если вы привыкли платить платежным сервисом какого-то банка, который вам кешбэк возвращает, то ничего не поменяется. Допустим, вы на заправках платите определенной картой, получая бонусы, снижая свой расход на топливо. Вы и будете продолжать использовать платежный сервис этого банка. Универсальный QR не отменяет все платежные сервисы, к которым вы привыкли. Он дает вам точку входа, и вы там уже сами решаете, чем вам в данной точке хотелось бы заплатить.

— То есть, появится некий единый вход? А дальше можно будет выбирать, чем оплачивать?

— Да, это будет всегда один QR на кассе. Сканируете камерой телефона, у вас появляется платежная страница, на которой указаны разные возможности: платить СБП, цифровыми рублями или платежными сервисами банков. Вы выбираете и платите тем способом, который вам удобнее или выгоднее. При следующих покупках последние три сервиса, с которыми вы привыкли работать, будут появляться в самом начале списка. Это поддержание клиентского пути и адаптация этой страницы под вас.

ЕДИНЫЕ РЕЛЬСЫ ДЛЯ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕГ

— Некоторые крупные банки сопротивляются введению единого куара. Почему?

— Крупным банкам периодически не нравится то, что мы делаем. Но у нас с ними разные миссии. Для нас важно, чтобы было удобно гражданам и бизнесу, чтобы они не переплачивали за услуги, не оказывались в ситуации, когда у них нет права выбора. Нам важно обеспечить это право выбора. А сопротивляются единому куару те банки, которые могут диктовать свои условия, правила, тарифы. Готовность переходить на единые правила и тарифы для них выглядит потенциально потерей доходов.

— То есть, сейчас они с бизнеса за этот сервис берут определенный процент, а при едином QR они этой прибыли лишатся?

— Универсальный QR всем предоставляет равные правила и возможности. Для бизнеса оплата за услугу проведения платежа будет. Но она не будет устанавливаться конкретным банком, это будут единые тарифы.

— То есть, как с Системой быстрых платежей? Если раньше у банков могли быть любые комиссии за переводы в другие банки, то сейчас у нас есть унификация и бесплатный лимит…

— Да, это такие единые рельсы. Более того, если в дальнейшем нам надо будет какую-то новую технологическую функцию раскатать внутри этого QR, это будет происходить достаточно быстро — за две-три недели. И будет доступно сразу для всех участников. Это единая технология на базе инфраструктуры Национальной системы платежных карт (НСПК). Она позволит всем иметь одинаковые правила подключения, одинаковые стандарты, одинаковые технологические компоненты. А брать в наше время комиссию за перевод, который банкам практически ничего не стоит, это выглядит, мягко говоря, странно.

— Плюс на расходы компаний наверняка влияет. Сравнить 2 — 3%, которые бизнес отдает банку за эквайринг (услуга, которая позволяет принимать платежи от клиентов) при оплате картой, и 0,5%, если клиент платит по СБП. Разница значительная…

— Да, это особенно важно для малого бизнеса.

— А где еще этот QR-код может применяться?

— Это может быть любой тип сервиса, который для предпринимателей интересен. Любые типы парковок, чаевые, различные виды оплат в электронной коммерции. Много разных направлений. Единая инфраструктура универсального QR позволяет каждый новый сервис быстро тиражировать, не добавляя расходов всем участникам.

— Когда планируется его ввести?

— Сейчас идет обсуждение. В ближайшем будущем дата будет определена и прописана в законе.

ВОПРОС НА ЗАСЫПКУ

— А как в Центробанке эти идеи в принципе появляются? Они же часто довольно передовые. И многие их в штыки принимают. Ну жили же вроде нормально без цифровых рублей и всех этих куар-кодов и смарт-контрактов…

— Мы смотрим на технологические тренды и международный опыт. Анализируем, как развивается рынок у нас. Те сервисы, которые у нас есть сейчас, супер-технологичны. Если посмотреть, как живут европейцы, как работают в других странах, мы увидим, что многих сервисов, к которым мы давно привыкли, там нет. Мы прогнозируем, что будет востребовано в ближайшие годы, учитываем запросы участников рынка, анализируем опыт соседних отраслей. Понимаем, на что нам нужно превентивно реагировать, просчитывать, как это будет развиваться и создавать для этого конкурентные условия.

Евгений Беляков, Комсомольская правда

Банк России разработал новую методику определения системно значимых кредитных организаций (СЗКО). Она будет в том числе учитывать количество клиентов, развитие экосистем, значимость на рынке платежных услуг и другие показатели.

Чем больше масштаб банка и его влияние на финансовую систему и экономику, тем лучше он должен быть защищен от рисков, а для этого необходимо поддерживать более высокий уровень достаточности капитала. Поэтому СЗКО будут распределяться по группам с разным уровнем надбавки к нормативу достаточности капитала (сейчас СЗКО не делятся на группы и для них действует единая надбавка в размере 1%).

Подготовить нормативную базу и ввести изменения в отчетность банков регулятор планирует в 2025–2026 годах, чтобы уже в 2027 году впервые пересмотреть перечень СЗКО по новой методике. С 2028 года планируется запустить график постепенного выхода на установленный уровень надбавок, чтобы СЗКО из каждой группы имели достаточно времени для наращивания капитала.

Более подробно читайте в новой концепции методики определения СЗКО. Ответы на вопросы, представленные в докладе, а также замечания и предложения можно направлять в Банк России до 27 июня 2025 года включительно.

Фото на превью: Scorpp / Shutterstock / Fotodom

В январе — марте прирост брокерских ИИС замедлился по сравнению с показателем IV квартала (82 тыс. против 137 тыс.), однако остается существенно выше, чем в начале 2024 года, когда этот инструмент только появился на рынке и инвесторы оценивали его преимущества.

По данным крупнейших участников рынка, всего было открыто около 866 тыс. ИИС третьего типа (+198 тыс. за I квартал 2025 года). Свыше 90% — это новые счета, остальные были конвертированы из ИИС первого и второго типов.

Несмотря на то что приток средств на ИИС несколько снизился по сравнению с предыдущим кварталом, он остается все еще на высоком уровне. Чистые взносы клиентов и положительная переоценка ценных бумаг способствовали росту портфелей на ИИС — до 637 млрд рублей. По данным крупнейших компаний, стоимость активов только на ИИС третьего типа составила 183 млрд рублей (+67 млрд рублей за квартал).

Подробнее — в материале «Тенденции сегмента индивидуальных инвестиционных счетов в I квартале 2025 года».

Фото на превью: dotshock / Shutterstock / Fotodom

Регулятор предлагает пересмотреть подходы к организации системы учета иностранных ценных бумаг в России и взаимодействию наших депозитариев с зарубежными организациями при учете российских активов, чтобы снизить риски для инвесторов и повысить их защиту. Доклад «Депозитарный учет: новый взгляд на привычные вещи» представлен на общественное обсуждение.

В последние годы российская учетная система столкнулась с серьезными сложностями при взаимодействии со своими зарубежными контрагентами. Это произошло в том числе из-за того, что допуск иностранных ценных бумаг к учетной системе в каждой юрисдикции происходит по-разному.

В России владельцем актива выступает непосредственно сам инвестор. Однако в других странах может действовать модель опосредованного владения, когда полный объем прав по ценной бумаге находится у посредника (номинального держателя). В этом случае не инвестор, а депозитарий, который открыл за рубежом счет для учета иностранных бумаг своих клиентов, будет признаваться собственником активов.

Банк России предлагает допускать на рынок для учета в российских депозитариях только те зарубежные активы, принципы учета которых схожи с нашими. Если же иностранная ценная бумага учитывается «на родине» по иным правилам, она может обращаться на российском рынке в виде депозитарных расписок.

При этом нельзя полностью исключать со стороны иностранного государства вероятности ограничения прав на свои локальные ценные бумаги в силу регуляторных причин. Поэтому в докладе особое внимание уделяется ответственности учетного института перед клиентом. Депозитарий может освобождаться от ответственности, если он докажет, что предпринял все доступные меры для восстановления нарушенных прав депонента, а при заключении договора оценил финансовое положение и деловую репутацию своего иностранного контрагента.

Что касается учета прав иностранных инвесторов на российские ценные бумаги, то рассматриваются разные сценарии. Во-первых, модернизация института иностранного номинального держателя. Она может предусматривать либо обязательное и регулярное раскрытие информации о владельцах ценных бумаг, либо ведение раздельного их учета (сегрегация) с зеркальным отражением операций по каждому инвестору в российских учетных институтах. Во-вторых, предлагается также оценить возможность полного отказа от посредников. Тогда активы будут учитываться непосредственно на счетах иностранных инвесторов в российских депозитариях.

Предложения по докладу принимаются до 01.07.2025 включительно.

Фото на превью: YAKOBCHUK VIACHESLAV / Shutterstock / Fotodom

Регулятор планирует ограничить риски вложений банков в непрофильные активы, не имеющие требований по возвратности, ограниченно ликвидные и несущие акционерные риски (иммобилизованные активы). К ним относятся в том числе вложения в долевые инструменты, материальное имущество, избыточные основные средства, экосистемы.

Для этого будет введен риск-чувствительный лимит (РЧЛ): иммобилизованные активы, превышающие РЧЛ, банк должен будет покрывать капиталом. В результате риски избыточных инвестиций в такие активы будут переложены с вкладчиков и кредиторов на акционеров банка.

Новое регулирование будет распространяться на банки с универсальной лицензией. Планируется, что оно заработает с 2026 года.

Механизм расчета РЧЛ, изначально опубликованный в 2021 году, был доработан по итогам анкетирования банков и оценки эффекта от введения лимита на сектор. В результате уточнен и дополнен состав активов, входящих в РЧЛ, снижен максимальный коэффициент иммобилизации, смягчен график достижения целевого уровня лимита. Обновленные параметры РЧЛ приведены в докладе Банка России.

Ответы на вопросы, представленные в материале, а также замечания и предложения можно направлять в Банк России до 27 июня 2025 года включительно.

Фото на превью: ARVD73 / Shutterstock / Fotodom